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每日策略觀點(diǎn)

股指期貨：美聯(lián)儲(chǔ)加息，俄烏地緣風(fēng)險(xiǎn)再起。國內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)壓

力較重，股指波動(dòng)或擴(kuò)大。

宏觀：高溫負(fù)面影響減弱，工業(yè)利潤或修復(fù)。

螺紋鋼：表消回升外加但成本支撐，螺紋或震蕩為主，1月

合約區(qū)間參考3600-4000。

滬金：短期震蕩，區(qū)間381-392。中期震蕩上行。

滬銀：短期震蕩，區(qū)間4200-4600。中期震蕩上行。

原油：宏觀利空持續(xù)壓制，多空雙方博弈，油價(jià)波動(dòng)加劇，

關(guān)注宏觀面變化，建議單邊觀望。

PTA：短期跟隨成本端波動(dòng)，未來供需存走弱預(yù)期，走勢寬

幅震蕩為主，關(guān)注下游訂單情況。

甲醇：01合約維持逢低多配觀點(diǎn)。

PVC：01估值偏低，考慮為多配品種。

油脂：基本面偏弱預(yù)期打壓遠(yuǎn)月合約，近月仍受現(xiàn)貨支撐。

蛋白粕：供應(yīng)緊支撐現(xiàn)貨堅(jiān)挺，然高價(jià)抑制需求。

棉花：近月偏震蕩，遠(yuǎn)月可試多。

※宏觀&股指

股指：美聯(lián)儲(chǔ)加息，俄烏地緣風(fēng)險(xiǎn)再起。國內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)壓力較重，股指波動(dòng)或擴(kuò)大。

大盤全天高開后震蕩走高，滬指、深成指漲超1%，創(chuàng)業(yè)板指漲超2%。盤面上，超跌個(gè)股表現(xiàn)強(qiáng)勢。其中消費(fèi)股全線爆發(fā)，旅游、食品等板塊漲幅居前，醫(yī)藥股集體反彈，此外，風(fēng)電、基建、半導(dǎo)體、特高壓等板塊均有所活躍。下跌方面，油氣等周期股持續(xù)調(diào)整?？傮w上個(gè)股漲多跌少，兩市超4300只個(gè)股上漲，近百股漲?；驖q超10%。滬深兩市今日成交額6662億，較上個(gè)交易日縮量17億。

央行26日公告，為穩(wěn)定外匯市場預(yù)期，加強(qiáng)宏觀審慎管理，中國人民銀行決定自2022年9月28日起，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0上調(diào)至20%。人民幣貶值暫緩。

數(shù)據(jù)面上，1-8月工業(yè)企業(yè)利潤有所下降，但結(jié)構(gòu)有所改善。1—8月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額55254.0億元，同比下降2.1%。1—8月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額19011.0億元，同比增長5.4%；股份制企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額40623.6億元，增長0.8%；外商及港澳臺(tái)商投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額12797.0億元，下降12.0%；私營企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額14955.5億元，下降8.3%。隨著部分大宗商品價(jià)格漲幅回落，工業(yè)企業(yè)利潤上下游結(jié)構(gòu)明顯改善，裝備制造業(yè)利潤降幅連續(xù)4個(gè)月收窄，電力行業(yè)利潤持續(xù)回升，與此同時(shí)，促進(jìn)消費(fèi)政策效應(yīng)不斷釋放，市場需求有所回升，多數(shù)消費(fèi)品行業(yè)利潤改善。

總體來看，當(dāng)前的震蕩調(diào)整主要是受到經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期及國內(nèi)企業(yè)盈利邊際下滑等影響，短期內(nèi)來看并沒有走出調(diào)整節(jié)奏。十一前夕仍以觀望應(yīng)對較為穩(wěn)妥，十一后或有修復(fù)行情。暫觀望。

宏觀：高溫負(fù)面影響減弱，工業(yè)利潤或修復(fù)。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局，1-8月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入同比增長8.4%，延續(xù)較快增長；規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額55254億元，增速為-2.1%（1-7月-1.1%）。

8月仍是煤炭開采和有色金屬等行業(yè)的利潤維持較高增速，因高溫缺電事件帶動(dòng)電力需求上漲，但其他多個(gè)行業(yè)的利潤增速呈邊際走弱。就9月來看，高溫負(fù)面影響已邊際減弱，限電緩解，基建逐步發(fā)力，地產(chǎn)亦有望企穩(wěn)，消費(fèi)需求則修復(fù)，工業(yè)企業(yè)利潤有望修復(fù)。

※金屬

螺紋鋼：表消回升外加但成本支撐，螺紋或震蕩為主，1月合約區(qū)間參考3600-4000。

期貨：27日螺紋鋼收中陽，2301合約收盤上漲72元至3837元/噸，突破60日均線，總持倉增加逾7萬手至175萬手，其中前20多頭持倉凈增2萬手，空頭凈增7.4萬手，空頭增幅明顯。盤面呈區(qū)間偏震蕩上漲格局。

現(xiàn)貨：今日全國現(xiàn)貨報(bào)價(jià)偏強(qiáng)，主要城市普遍上調(diào)20-50元，上海12MM HRB400E報(bào)價(jià)上調(diào)50元，2301合約基差走弱22元。近日，國務(wù)院安委會(huì)派出16個(gè)由國務(wù)院安委會(huì)成員單位負(fù)責(zé)同志分別帶隊(duì)的綜合督導(dǎo)檢查組，對31個(gè)省（區(qū)、市）和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)安全生產(chǎn)大檢查進(jìn)行綜合督導(dǎo)檢查“回頭看”。

邏輯：表觀消費(fèi)再度回升，旺季需求仍值關(guān)注，尤其是資金層面保障，投資預(yù)期仍不悲觀。成本層面，近期煤礦生產(chǎn)以安全為主，焦企連續(xù)提漲，而在節(jié)前補(bǔ)庫需求及人民幣貶值的情況下，礦價(jià)預(yù)期仍不悲觀?？傮w上，成本暫有支撐，但目前全球衰退風(fēng)險(xiǎn)增加，2301合約預(yù)計(jì)震蕩為主，區(qū)間3600-4000元。

黃金：短期震蕩，關(guān)注區(qū)間378-392。中期震蕩上行。

基本面：①美聯(lián)儲(chǔ)官員不理會(huì)全球市場不斷上升的波動(dòng)性，稱通脹是首要關(guān)注；當(dāng)被問及是否認(rèn)為在最近的大幅拋售開始之前美國投資者對美聯(lián)儲(chǔ)政策采取了過于樂觀的看法時(shí)，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)總裁博斯蒂克稱，這不是問題的關(guān)鍵，“更重要的是，我們需要控制住通脹”。波士頓聯(lián)儲(chǔ)總裁柯林斯表示，美聯(lián)儲(chǔ)需要降低不可接受的高通脹，這將導(dǎo)致失業(yè)率上升，但經(jīng)濟(jì)衰退并非不可避免。美國通脹可能已經(jīng)達(dá)到、或幾乎達(dá)到了峰值。克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)總裁梅斯特稱面對高通脹，采取更“激進(jìn)的”行動(dòng)可能更好。②歐洲央行總裁拉加德表示，用于使歐元區(qū)公民免受高昂食品和能源成本影響的預(yù)算支持必須是有限和暫時(shí)的，以緩解通脹壓力。英國央行總裁貝利稱必要時(shí)“將毫不猶豫地”加息，密切關(guān)注金融市場發(fā)展。③加拿大央行總裁麥克勒姆說，加拿大的通脹率太高了，所以加拿大央行需要提高利率以減緩支出，給予經(jīng)濟(jì)追趕的時(shí)間。④俄羅斯組織的公投將于周二結(jié)束，這次公投可能導(dǎo)致烏克蘭15%的領(lǐng)土被割走。西方國家認(rèn)為這是一場騙局，表示不會(huì)承認(rèn)投票結(jié)果。

根據(jù)FedWatch數(shù)據(jù)，市場對于美聯(lián)儲(chǔ)11月利率決議預(yù)期，目前加息75基點(diǎn)概率由一周前的60%抬升到69.7%，后期市場預(yù)期加息大概率或持續(xù)到23年3月決議。

資金面，CFTC管理基金持倉凈多頭連續(xù)6周減倉，凈空頭由前一周的-10132手大幅增加至上一周的凈空頭-32966手。SPDR黃金ETF近期再次延續(xù)整體減倉態(tài)勢，上周共減倉13.62噸，減倉幅度1.42%；昨日再次大幅減倉3.76噸。

技術(shù)面，Comex黃金下破40月月線繼續(xù)試探年線1636支撐。

美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期鷹派加息，歐央行等追隨美聯(lián)儲(chǔ)腳步，美元指數(shù)和美債收益率高位遇阻回調(diào)，金價(jià)下行趨緩，多頭嘗試反彈。另外人民幣貶值相對利多國內(nèi)價(jià)格。

白銀：短期震蕩，關(guān)注區(qū)間4200-4600。中期震蕩上行。

美元指數(shù)高位超買回調(diào)，CRB商品指數(shù)延續(xù)跌勢，WTI原油低位反彈，對白銀價(jià)格小幅利多。

CFTC管理基金持倉空頭小幅減倉，凈空頭由前一周的-7459手下降至-7095手。iShare白銀ETF上周震蕩加倉，共加倉107.47噸，增倉幅度0.72%。

黃金價(jià)格趨勢是白銀價(jià)格的錨，近期雖然9月符合預(yù)期加息75基點(diǎn)，但美聯(lián)儲(chǔ)大幅提升了后期緊縮指引，全球衰退擔(dān)憂再次升溫。Comex白銀回踩20年均線17.49附近，獲得支撐。

※能源&化工

原油：宏觀利空持續(xù)壓制，多空雙方博弈，油價(jià)波動(dòng)加劇，關(guān)注宏觀面變化。

盤面：內(nèi)盤SC主力10合約收盤608.8元/噸（-16.7），跌幅-2.67%。

現(xiàn)貨：WTI原油現(xiàn)貨價(jià)格為78.74美元/桶（-4.95）；Brent原油現(xiàn)貨價(jià)格為85.54美元/桶（-3.85），勝利油田原油現(xiàn)貨價(jià)格為88.99元/桶（-2.32）。

庫存：美國石油學(xué)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油、汽油和餾分油庫存全都增加。截止9月16日當(dāng)周，美國商業(yè)原油庫存4.209億桶，比前周增加100萬桶，汽油庫存增加了約320萬桶，餾分油庫存增加了約150萬桶。

消息面：根據(jù)IEA的數(shù)據(jù)，8月份俄羅斯對歐盟和英國原油出口量從1月份的260萬桶/日降至170萬桶/日，盡管歐盟仍然是俄羅斯原油的最大市場。

總結(jié)：近期油價(jià)波動(dòng)加劇，一方面，地緣風(fēng)險(xiǎn)升高以及伊朗核協(xié)議重啟進(jìn)程談判明顯陷入僵局引發(fā)的供應(yīng)擔(dān)憂支撐油價(jià)，另一方面，緊縮衰退預(yù)期和強(qiáng)勢美元對全球經(jīng)濟(jì)前景的打擊仍在發(fā)酵，原油需求前景持續(xù)偏弱，短期供應(yīng)無增量底部有支撐，中期驅(qū)動(dòng)取決于歐洲能源危機(jī)的程度以及全球經(jīng)濟(jì)衰退的幅度，關(guān)注消息面變化，操作建議近期行情偏博弈，單邊觀望為主。

PTA：短期跟隨成本端波動(dòng)，未來供需存走弱預(yù)期，走勢寬幅震蕩為主。

盤面：主力01合約收盤5316元/噸（-94），跌幅-1，74%。

現(xiàn)貨：今日 PTA市場價(jià)格下跌，商談參考6250附近。主港主流貨源，本周及下周貨源01升水970、960、950成交，10月中01升水550、540附近成交，10月下01升水510附近成交。

基差：內(nèi)盤PTA-01主力合約+934元/噸。

成本端：PX CFR中國1035美元/噸（-19）。

PTA加工費(fèi)：859元/噸（+129），現(xiàn)貨價(jià)格上漲，導(dǎo)致PTA加工費(fèi)抬升至年內(nèi)最高水平。

裝置變動(dòng)：隆眾資訊9月27日報(bào)道：儀征化纖PTA總產(chǎn)能100萬噸/年，1#35萬噸裝置3月1日停車檢修，3月21日重啟；2#65萬噸裝置9月7日停車檢修，今天正在重啟中。

總結(jié)：宏觀利空壓制成本走弱，TA跟隨成本端波動(dòng)，PX維持供應(yīng)偏緊格局，但投產(chǎn)預(yù)期對PX形成壓制。供需面來看，當(dāng)前現(xiàn)貨貨源仍偏緊，基差偏強(qiáng)，但隨著近期部分檢修裝置陸續(xù)重啟，PTA開工負(fù)荷或?qū)⒒厣?，后期供?yīng)端或有增量，需求端方面，終端開工局部調(diào)整，聚酯產(chǎn)品效益惡化，工廠產(chǎn)品庫存去化偏慢，個(gè)別外售原料，部分大廠減產(chǎn)意愿增加，聚酯需求恢復(fù)受阻，市場心態(tài)謹(jǐn)慎，后期供需邊際或?qū)⑥D(zhuǎn)弱，短期支撐有限，走勢維持寬幅震蕩，關(guān)注需求端變化，操作建議回調(diào)低位再做多，跨期正套思路為主。

甲醇：01合約維持逢低多配觀點(diǎn)。

日間甲醇增倉大漲，關(guān)注2750壓力情況。今日太倉甲醇2810元/噸（+90），基差01+70/80，基差略走弱。

短期現(xiàn)貨強(qiáng)，供需偏緊，煤炭走強(qiáng)，但期貨因下游利潤差有恐高心態(tài)。進(jìn)口下降兌現(xiàn)（傳近期伊朗多日未發(fā)貨），下游多套MTO裝置重啟拉動(dòng)需求，支撐現(xiàn)貨；預(yù)計(jì)近兩周仍有現(xiàn)貨支撐，但要注意上方聚烯烴壓力和供應(yīng)回升情況，目前海外供應(yīng)恢復(fù)偏慢，但國內(nèi)開工回升加快（重啟裝置有延遲），疊加MTO利潤再次回到極低水平，傳統(tǒng)下游受利潤影響開工下降，市場有恐高心理。中期供需雙增，都有彈性和期待，特別冬季是甲醇需求較旺盛時(shí)期，今年投產(chǎn)壓力不大，而下游也有新增MTO，整體較期待01，維持逢低多配觀點(diǎn)。

PVC：01估值偏低，考慮為多配品種。

盤中增倉破位下跌，后減倉重回區(qū)間；關(guān)注6000支撐，預(yù)計(jì)6000-6200區(qū)間波動(dòng)。今日華東PVC6200（-20），華東基差01+150/200，基差持穩(wěn)。

基本面來看，短期供應(yīng)快速回升，受疫情和限電的影響退去（本周開工再次下降）；需求端小幅回升，整體回升不明顯；成本端電石、蘭炭近期略有支撐，短期供需改善有限，前期受情緒帶動(dòng)的上漲已完全抹去，現(xiàn)貨商對當(dāng)前供增需弱再次累庫的狀態(tài)，比較悲觀。中期有基建、房地產(chǎn)方面政策仍有部分兌現(xiàn)預(yù)期，人民幣貶值也相對利好出口，因此也仍考慮為低位多配品種（短期觀望，看供應(yīng)回升/庫存情況）。

※農(nóng)產(chǎn)品

油脂：基本面偏弱預(yù)期打壓遠(yuǎn)月合約，近月仍受現(xiàn)貨支撐。

今日，國內(nèi)油脂期貨市場走勢有所分化，其中棕油最弱，菜油最強(qiáng)。

印尼及馬來西亞再棕油的增產(chǎn)月份之下，庫存壓力增加，兩國極力降價(jià)刺激出口，由此導(dǎo)致國內(nèi)棕油進(jìn)口成本下滑，目前棕油現(xiàn)貨及基差均回落至近5年同期平均水平，截止至2022年09月27日，廣東地區(qū)24度棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格7,460元/噸，較上一交易日下跌300元/噸，廣東地區(qū)24度棕櫚油基差200元/噸，較上一交易日下跌262元/噸。進(jìn)口成本及現(xiàn)貨的走弱導(dǎo)致支撐棕油期貨市場的一大重要因素快速衰退。展望未來，棕櫚油在供給壓力之下，需求承接尤為重要，而全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退預(yù)期之下，刺激需求則需要保持低價(jià)。

而相對來看，豆油及菜油的需求受到高價(jià)抑制，加之，當(dāng)前美豆期價(jià)開始回落調(diào)整，油粕強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換對豆油價(jià)格的壓力持續(xù)增加，加菜籽豐產(chǎn)預(yù)期也對菜油形成壓力。然而當(dāng)下，國內(nèi)市場來看，無論是豆油還是菜油的庫存都因油料供給偏緊而保持低位，尤其是菜油，沿海地區(qū)油廠庫存不足2萬噸。而同時(shí)，即便三四季度是油脂需求旺季，然因國內(nèi)多地疫情散發(fā)，加之宏觀經(jīng)濟(jì)下滑擔(dān)憂之下，終端油脂采購節(jié)奏放緩，因此國內(nèi)油脂市場整體或呈現(xiàn)供需兩淡局面。在此狀況之下，豆油及菜油的現(xiàn)貨價(jià)格維持膠著堅(jiān)挺態(tài)勢。最新數(shù)據(jù)顯示，截止至2022年09月27日，張家港地區(qū)四級(jí)豆油現(xiàn)貨價(jià)格10,010元/噸，較上一交易日無變化，張家港地區(qū)四級(jí)豆油基差1,142元/噸，較上一交易日下跌60元/噸。豆油現(xiàn)貨價(jià)格及基差均維持在近5年同期最高，但相對次高水平極為接近。然而，菜油的現(xiàn)貨位于近5年同期偏高水平，但基差則位于近5年最高水平，且與同期次高水平相去甚遠(yuǎn)，超1500元/噸：截止至2022年09月26日，江蘇地區(qū)四級(jí)菜油現(xiàn)貨價(jià)格12,600元/噸，江蘇地區(qū)菜油基差2,322元/噸。

蛋白粕：供應(yīng)緊支撐現(xiàn)貨堅(jiān)挺，然高價(jià)或抑制需求。

豆粕：美豆收獲進(jìn)度加快，南美大豆播種工作持續(xù)推進(jìn)，季節(jié)性收獲壓力以及全球大豆供應(yīng)改善預(yù)期加強(qiáng)，而另一面，經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期及美元持續(xù)走強(qiáng)均給美豆需求前景蒙陰，美豆承壓回落，不過，人民幣持續(xù)貶值限制進(jìn)口成本的下滑幅度。近期，進(jìn)口大豆到港較少，造成國內(nèi)大豆供給偏緊，諸如山東等部分地區(qū)油廠因缺豆而減產(chǎn)或停機(jī)現(xiàn)象，由此造成豆粕供應(yīng)持續(xù)偏緊，庫存持續(xù)下滑，截至9月26日，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存41萬噸，比上周同期減少5萬噸，比上月同期減少27萬噸，比上年同期減少37萬噸，比過去三年同期均值減少44萬噸。而同時(shí)，因國內(nèi)飼料養(yǎng)殖企業(yè)利潤良好及生豬存欄持續(xù)增長，均促采購需求增加以及國慶前備貨需求活躍，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格極為堅(jiān)挺：截止至2022年09月27日，張家港地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格5,320元/噸，較上一交易日無變化，國內(nèi)豆粕主力合約基差1,284元/噸。與上一交易日相比環(huán)比減少22元/噸。季節(jié)性角度來分析，當(dāng)前張家港地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格及基差較近5年相比均維持在最高水平。短期看，國內(nèi)豆粕庫存難以明顯增加，供應(yīng)緊缺繼續(xù)支撐豆粕現(xiàn)貨價(jià)格保持堅(jiān)挺。不過目前高價(jià)的或?qū)⒁种起B(yǎng)殖戶及飼料廠繼續(xù)采購意愿，且前期備貨的豆粕由油廠轉(zhuǎn)至飼料養(yǎng)殖企業(yè)后，需求得到一定滿足，因此料高位盤整概率較大。

菜粕：目前國內(nèi)油菜籽壓榨利潤持續(xù)好轉(zhuǎn)，進(jìn)口菜籽采購興趣較高，但10月加菜籽收割上市之前，國內(nèi)進(jìn)口到港將維持低位，同時(shí)，當(dāng)前菜粕剛性需求仍存。因菜籽供應(yīng)受限致使油廠開機(jī)率下降，菜粕產(chǎn)出減少，菜粕庫存連續(xù)五周小幅回調(diào)，激勵(lì)當(dāng)前國內(nèi)菜粕現(xiàn)貨價(jià)格及基差均較近5年相比維持在最高水平：最新數(shù)據(jù)顯示，截止至2022年09月26日，福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價(jià)格4,240元/噸，較上一交易日增加100元/噸，福建地區(qū)菜粕基差1,187元/噸，較上一交易日上漲132元/噸。不過，高價(jià)抑制下游采購熱情，加之水產(chǎn)旺季即將結(jié)束，預(yù)期或?qū)㈤_始轉(zhuǎn)弱。此外，加拿大油菜籽季節(jié)性收獲壓力沉重，隨著加拿大菜籽收獲工作展開，豐產(chǎn)格局確定，國內(nèi)進(jìn)口熱情高漲，目前船期已經(jīng)買滿，市場預(yù)計(jì)四季度菜籽到港量已超 200 萬噸。

棉花：近月偏震蕩，遠(yuǎn)月可試多。

國際:根據(jù)國際紡聯(lián)（ITMF）進(jìn)行的第15次調(diào)查報(bào)告，今年7月份全球紡織業(yè)運(yùn)行狀況轉(zhuǎn)向負(fù)面，亞洲紡織業(yè)的運(yùn)行比其他地區(qū)要差，唯一保持正向的是紡織機(jī)械。同時(shí)，紡織業(yè)的預(yù)期也自2021年5月份以來首次轉(zhuǎn)向了負(fù)面，東南亞和南美的情況稍微樂觀，下游部門的情況也是如此。

開秤：陸續(xù)有農(nóng)場開始機(jī)采，棉花加工企業(yè)開秤、試軋，北疆機(jī)采籽棉的收購價(jià)格也將顯現(xiàn)。部分軋花廠表示，考慮到大量上市后，棉籽價(jià)格將有明顯回落，加上2021/22年度疆內(nèi)外棉花結(jié)轉(zhuǎn)庫存比較大，籽棉收購價(jià)格或?qū)?yán)格按鄭棉主力合約盤面價(jià)格進(jìn)行（扣除升貼水，3128B級(jí)的在監(jiān)管庫成本上限低于CF2301合約價(jià)格），一旦出現(xiàn)套保無利潤甚至虧損，企業(yè)寧肯減收、停收。2022/23年度各金融機(jī)構(gòu)對棉花支持收購貸款的管理更嚴(yán)格，即便對于資質(zhì)較好的企業(yè)保證金也由5%提到10%，大部分企業(yè)為15-20%，按要求貸款企業(yè)需要有10%-20%的自有收購資金，對軋花企業(yè)而言資金壓力較大。另外，支持收購貸款將分期發(fā)放，基本實(shí)現(xiàn)“貸一批收一批，再放貸再收購”，同時(shí)加大對新花收購價(jià)格的指導(dǎo)、監(jiān)管，防止出現(xiàn)企業(yè)有不計(jì)成本、提價(jià)搶收的行為。目前鄭棉CF2301合約盤面價(jià)格已跌至13500-14500元/噸區(qū)間，與疆內(nèi)監(jiān)管庫“雙28”機(jī)采棉報(bào)價(jià)“倒掛”700-800元/噸，加上目前疆內(nèi)庫2021/22年度棉花供應(yīng)充足，因此2022/23年度機(jī)采籽棉開秤價(jià)有可能出現(xiàn)低開走勢。

內(nèi)外棉價(jià)差：9月27日，1%關(guān)稅下美棉M1-1/8到港價(jià)下調(diào)800元/噸，報(bào)18363元/噸；國內(nèi)3128B皮棉均價(jià)跌3元/噸，報(bào)15814元/噸；內(nèi)外棉價(jià)差縮窄797元/噸為-2549元/噸。ICE美棉花主美元走強(qiáng)、需求擔(dān)憂繼續(xù)大幅下跌，外棉現(xiàn)貨價(jià)格大幅跟跌；國內(nèi)棉價(jià)因內(nèi)需存在，企穩(wěn)為主，內(nèi)外棉價(jià)格走勢略有分化，故內(nèi)外棉價(jià)差大幅收縮。整體來看，近期內(nèi)外棉價(jià)差大幅修復(fù)，倒掛格局緩和。

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